שוק ההון מלא באינספור שיטות, טכניקות ואסטרטגיות. אבל פעמים רבות, הדרך הפשוטה ביותר ללמוד להשקיע היא פשוט להביט על הגדולים ביותר – אותם משקיעים שהצליחו לאורך עשרות שנים לבנות הון עתק, לנהל תיקי ענק, ולהפוך לשמות שכולם מכירים. בפוסט הזה נבחן את עקרונות ההשקעה של כמה מהמשקיעים המובילים בעולם, בהם וורן באפט, פיטר לינץ’, ריי דאליו, בנג’מין גרהאם, ג’ורג’ סורוס ואחרים. נבין מה אפשר ללמוד מהם, ואיך ניתן ליישם את עקרונותיהם גם בחיי המשקיע הפרטי בישראל.
וורן באפט – “האורקל מאומהה”
פילוסופיית ההשקעה
וורן באפט, אחד האנשים העשירים בעולם, ביסס את דרכו על השקעות ערך (Value Investing) בהשראת מורו בנג’מין גרהאם. העיקרון המרכזי: לקנות מניות של חברות איכותיות במחיר הנמוך מערכן הפנימי, ולהחזיק בהן לאורך זמן.
משפט מפתח
“היו חמדנים כשהאחרים פוחדים, ופחדנים כשהאחרים חמדנים”.
מה לומדים מבאפט?
- סבלנות היא כוח: החזקת מניות לאורך עשרות שנים.
- יציבות עם יתרון: השקעה בחברות יציבות עם יתרון תחרותי ברור.
- לא חייבים להשקיע בכל דבר – לפעמים עדיף לשבת על הגדר ולהמתין להזדמנות.
פיטר לינץ’ – “השקיע במה שאתה מבין”
פילוסופיית ההשקעה
לינץ’, מנהל קרן Magellan של פידליטי בשנות ה־80, השיג תשואה שנתית ממוצעת של כ־29% – מהטובות בהיסטוריה. הוא האמין שמשקיעים פרטיים יכולים לנצל יתרון: הם מכירים מגמות יומיומיות לפני האנליסטים.
משפט מפתח
“השקיעו במה שאתם מכירים”.
מה לומדים מלינץ’?
- לפעמים הקניות בסופר או המוצרים שהמשפחה צורכת נותנים אינדיקציה לחברות עם פוטנציאל צמיחה.
- לא חייבים לחכות לחדשות בוול סטריט – אפשר להתחיל מהחיים עצמם.
מחקר עצמאי וגישה פשוטה עדיפים על תחכום יתר.
ריי דאליו – גיוון, אסטרטגיה וכללים ברורים
פילוסופיית ההשקעה
מייסד קרן הגידור Bridgewater Associates, מהגדולות בעולם. דאליו מאמין בגיוון רחב מאוד ובהקפדה על כללי ברזל לניהול השקעות, כדי להקטין סיכון ולהגדיל סיכוי להצלחה.
משפט מפתח
“אל תסמוך על דעה אחת. פזר את הסיכונים”.
מה לומדים מדאליו?
- גיוון גיאוגרפי וסקטוריאלי מגן על המשקיע.
- ניהול סיכונים חשוב לא פחות מהשגת תשואה.
- חשוב לבנות אסטרטגיה סדורה עם חוקים ברורים מראש.
בנג’מין גרהאם – אבי השקעות הערך
פילוסופיית ההשקעה
מחבר הספרים “The Intelligent Investor” ו־“Security Analysis”, גרהאם נחשב לאבי שיטת השקעות הערך. הוא לימד לחפש מניות הנסחרות מתחת לערכן הפנימי.
משפט מפתח
“שוק ההון הוא מכונת הצבעה בטווח הקצר, אך מכונת שקילה בטווח הארוך”.
מה לומדים מגרהאם?
- סבלנות והבנה שהשוק לא תמיד משקף ערך אמיתי.
- הצורך בניתוח יסודי של חברות ולא רק מעקב אחרי מגמות.
השפעתו חיה ובועטת גם היום, דרך תלמידיו – באפט ולינץ’.
ג’ורג’ סורוס – לנצל הזדמנויות גדולות
פילוסופיית ההשקעה
סורוס נודע כמנהל קרן גידור עם תחושות חזקות לגבי מגמות מקרו. ההימור המפורסם ביותר שלו היה נגד הלירה שטרלינג ב־1992, שהניב מיליארד דולר ביום אחד.
משפט מפתח
“לא חשוב כמה פעמים אתה צודק או טועה, אלא כמה כסף אתה מרוויח כשאתה צודק וכמה אתה מפסיד כשאתה טועה”.
מה לומדים מסורוס?
- אין צורך להיות צודק תמיד – מספיק להיות צודק בגדול.
- חשוב לדעת לחתוך הפסדים מהר ולתת לרווחים לרוץ.
היכולת לזהות טרנדים כלכליים עולמיים יכולה לייצר הזדמנויות ייחודיות.
ג’ון בוגל – השקעות פסיביות לכל אחד
פילוסופיית ההשקעה
בוגל, מייסד Vanguard, הביא לעולם את קרנות המדד (Index Funds). הוא טען שרוב המשקיעים לא מצליחים להכות את השוק לאורך זמן, ולכן עדיף להשקיע במדדים רחבים בעלות נמוכה.
משפט מפתח
“אל תחפש את המחט בערימת השחת – קנה את כל הערימה”.
מה לומדים מבוגל?
- השקעות פסיביות פשוטות ומתאימות לכל משקיע.
- עלויות נמוכות הן מפתח לתשואה גבוהה יותר לאורך זמן.
השקעה במדדים היא דרך מצוינת לנטרל טעויות אנוש.
נקודת מבט ישראלית
גם בישראל ניתן למצוא השראה ממשקיעים ואנשי עסקים שהצליחו: מנהלי קרנות גידור מקומיות, יזמי היי־טק שהנפיקו חברות בבורסות בינלאומיות, ומשקיעים פרטיים שהצליחו בזכות סבלנות ונחישות. השוק הישראלי, עם חדשנות בתחומי הטכנולוגיה, הבריאות והאנרגיה, מציע למשקיע המקומי לא מעט הזדמנויות.
עקרונות משותפים לגדולי המשקיעים
- סבלנות – כמעט כולם מדברים על חשיבות ההשקעה לטווח ארוך.
- משמעת – דבקות באסטרטגיה גם בזמנים קשים.
- פשטות – ההשקעות הגדולות לא תמיד מורכבות.
- פיזור – בכל אסטרטגיה קיימת המלצה לא לשים את “כל הביצים בסל אחד“.
- למידה מתמדת – קריאה, חקירה והבנה של מגמות חדשות.
בשורה התחתונה
המשקיעים הגדולים בעולם אינם “קוסמים”. הם לא מנחשים את העתיד, אלא פועלים לפי עקרונות ברורים: סבלנות, פיזור, משמעת וחשיבה לטווח ארוך. המסר החשוב ביותר עבור כל משקיע פרטי – גם בישראל – הוא שאין צורך להמציא שיטה חדשה. מספיק ללמוד מהטובים ביותר, ליישם את הכללים הפשוטים שלהם, ולתת לזמן ולעקביות לעשות את שלהם.