אחת השאלות שחוזרות אליי הכי הרבה בתקופה האחרונה היא פשוטה. “איגור, מתי כבר הריבית תרד ואפשר לחזור להשקיע בשקט?”. משקיעים רבים חיים באשליה שריבית אפסית היא ה”נורמלי“. הם מחכים להכרזה אחת של הבנק המרכזי שתגרום לבורסה לזנק. אבל החלטת הריבית בארה”ב בחודשים האחרונים מספרת סיפור אחר לגמרי. נתוני אינפלציה עקשניים ושוק עבודה יציב הובילו לפיצול (Hawkish split) בתוך ועדת הפד. הריבית מסרבת לרדת לקצבים שהכרנו בעשור הקודם. מי שיושב על הגדר ומחכה ל”כסף זול” מפסיד את השוק.
מה זה “Higher for Longer”?
המונח ששולט היום בוול סטריט הוא “Higher for Longer” (גבוהה ליותר זמן). המשמעות היא שהכלכלה העולמית מסתגלת לריבית של 3% או 4% כנורמה החדשה. במקום לראות בזה אסון, משקיעים ארוכי טווח מבינים שזהו מצב בריא. הוא מנקה מהשוק חברות כושלות (זומבי). כשהכסף עולה כסף, ההלוואות הופכות ליקרות. חברות חייבות להציג שורת רווח תפעולי אמיתית, ולא רק צמיחה דמיונית שנשענת על חוב אדיר.
מי מרוויח ומי מפסיד מכסף יקר?
בסביבה כזו חוקי המשחק משתנים. חברות צמיחה קטנות שעדיין בשלב הפיתוח תלויות בהלוואות ושורפות מזומנים. הן סופגות מכה אנושה כי עלויות המימון שלהן מזנקות. מנגד, מי שמרוויח בענק הן חברות הערך הוותיקות. יש להן קופות מזומנים תופחות (שעליהן הן מקבלות כעת ריבית גבוהה בעצמן). גם סקטור הפיננסים מרוויח, בנקים וביטוחים שגוזרים ממרווחי אשראי, וכך גם התעשיות הכבדות. הכסף החכם לא יוצא מהבורסה, הוא עובר דירה לסקטורים שמרוויחים מהמצב החדש. כל החלטת הריבית בארה”ב מזיזה את הכסף בין שתי הקבוצות האלה.
לאזן את התיק במקום להמר
אפשר לעקוב באובססיביות אחרי כל נאום של נגיד ולנחש אם הריבית תרד בספטמבר או בדצמבר. ואפשר פשוט לבנות תיק “חסין מזג אוויר“. תיק נכון לטווח ארוך כולל חשיפה לתעודות סל מגוונות. לצד החזקה במדד רחב כמו ה־S&P 500, אפשר לאתר קרנות שמתמחות בחברות שמחלקות דיבידנדים יציבים. אפשרות נוספת היא תעודות סל שמייצגות סקטורים שמרוויחים מריבית גבוהה. הפיזור הזה מבטיח שהתיק שלכם יעבוד, לא משנה מה הנגיד יחליט בחודש הבא. כך החלטת הריבית בארה”ב מפסיקה להיות אירוע שמלחיץ אתכם.
בשורה התחתונה
משקיעים חובבנים מבזבזים את הזמן בניסיון לתזמן נתוני מאקרו. הם מחכים לתנאים שלא יגיעו. משקיעים מקצוענים בונים תיק שעובד ברקע בכל תרחיש. החלטת הריבית בארה”ב היא נתון שמתכננים סביבו, לא תאריך שמהמרים עליו.
כדי להפסיק לשבת על הגדר, אני מזמין אתכם לליווי אחד-על-אחד איתי בזום. אציג בפניכם את כל האפשרויות לפתיחת תיק השקעות דרך ברוקר מקצועי שחוסך לכם עמלות.
אלמד אתכם לקרוא את מפת המאקרו ולנתח חברות. אעזור לכם לזהות את תעודות הסל והקרנות שיבנו לכם פורטפוליו יציב. כזה שצומח גם כשהריבית מסרבת לרדת. שלחו לי הודעה פרטית, ובואו ניקח שליטה על העתיד הפיננסי שלכם.
