רוב השכירים לא בחרו את קרן ההשתלמות שלהם. מחלקת השכר פתחה אותה ביום הראשון בעבודה, במסלול שמישהו אחר בחר, ומאז הכסף מצטבר בשקט. אחרי עשר שנים זה יכול להיות סכום של מאות אלפי שקלים. רוב האנשים לא יודעים כמה הם משלמים עליו בדמי ניהול, ואיך המסלול שלהם הניב מול אותו מסלול בחברה אחרת. כאן נכנס לתמונה ניוד קרן השתלמות.
ניוד הוא העברה של כל הכסף שצברתם מחברה מנהלת אחת לחברה מנהלת אחרת, בלי למשוך אותו ובלי לשלם מס. המאמר מסביר מה הוא עושה ומה לא, ומה כתוב בתקנות על זמני הביצוע ועל הוותק. הוא גם מציג את נתוני גמל-נט של רשות שוק ההון לספטמבר 2026 על הפערים בין החברות. זה מידע כללי ולימודי בלבד ואינו ייעוץ פנסיוני או ייעוץ השקעות.
ניוד קרן השתלמות במספרים
כל הנתונים בטבלה הם מגמל-נט, מאגר הנתונים של רשות שוק ההון שמתפרסם ב-data.gov.il, לדיווח ספטמבר 2026, ומהתקנות עצמן. החישובים (ממוצעים, סכומים וטווחים) שלנו.
| הנתון | הערך | מקור ותאריך |
|---|---|---|
| נכסי קרנות ההשתלמות | כ-529.9 מיליארד ש”ח ב-244 מסלולים | גמל-נט, ספטמבר 2026 |
| ממוצע דמי ניהול משוקלל, כל המסלולים | 0.54% מהצבירה בשנה | גמל-נט, ספטמבר 2026 |
| ממוצע משוקלל בקרנות הפתוחות לכלל הציבור | 0.60% | גמל-נט, ספטמבר 2026 |
| תקרת דמי הניהול בחוק לקרן השתלמות | 2% מהצבירה בשנה | תקנות דמי ניהול, תקנה 4 |
| פער התשואה במסלול הכללי, 10 החברות הגדולות | 6.33% עד 8.61% בשנה בממוצע, חמש שנים | גמל-נט, ספטמבר 2026 |
| כסף שעבר נטו בין חברות בניוד | כ-21.4 מיליארד ש”ח | ינואר עד ספטמבר 2026 |
| זמן ההעברה מהגוף הישן | עד 10 ימי עסקים מבקשה מלאה | תקנות הניוד, תקנה 5 |
מה זה ניוד קרן השתלמות, ומה הוא לא
ניוד קרן השתלמות הוא העברה של היתרה הצבורה מקרן השתלמות אחת לקרן השתלמות אחרת. התקנות שמסדירות את זה הן תקנות הפיקוח על שירותים פיננסיים (קופות גמל) (העברת כספים בין קופות גמל), התשס”ח-2008. תקנה 3(א)(4) מתירה במפורש העברה “מקרן השתלמות לקרן השתלמות אחרת”. הכסף לא מגיע אליכם בדרך. הוא יוצא מהחברה הישנה ונכנס ישירות לחדשה.
כדאי להבחין בין שלושה מהלכים שאנשים מבלבלים ביניהם:
- החלפת מסלול: נשארים באותה חברה ומשנים רק את מדיניות ההשקעה, למשל מכללי למניות. על ההבדלים בין המסלולים כתבנו במדריך למסלולי ההשקעה בפנסיה, בגמל ובהשתלמות.
- ניוד: עוברים לחברה מנהלת אחרת, ושם בוחרים מסלול. כל הכסף מגיע לחברה החדשה.
- משיכה: מוציאים את הכסף לחשבון הבנק. זו כבר לא העברה, וכללי המס חלים עליה.
ניוד גם לא מפסיק את ההפקדות. אם אתם שכירים, המעסיק ממשיך להפקיד, והשאלה היא רק לאן. כאן כדאי לעדכן את מחלקת השכר בפרטי הקרן החדשה, אחרת ההפקדה הבאה עלולה להגיע לקרן הישנה.
למה עושים ניוד קרן השתלמות
יש ארבע סיבות שחוזרות על עצמן. שלוש מהן מדידות, אחת פחות:
- דמי ניהול: ההפרש בין 0.70% ל-0.30% בשנה נשמע זניח, אבל הוא חל על כל הצבירה, כל שנה. המאמר על דמי ניהול מראה איך זה מצטבר לאורך עשרים שנה.
- מסלול השקעה: לא כל חברה מציעה כל מסלול. מי שמחפש, למשל, מסלול שעוקב אחרי מדד מסוים, ימצא אותו רק בחלק מהחברות.
- תשואה: באותו מסלול בדיוק, החברות השיגו תשואות שונות. נראה את זה במספרים בהמשך.
- שירות: זמינות, אתר, טיפול בבקשות משיכה. זה לא מופיע בגמל-נט, אבל משפיע על החוויה.
מי שלא בטוח מה עושה קרן השתלמות ולמה היא חשובה, יכול להתחיל במאמר שמסביר מהי קרן השתלמות. אחר כך אפשר לחזור לכאן.
דמי ניהול: מה גמל-נט מראה על השוק
בספטמבר 2026 דיווחו קרנות ההשתלמות בגמל-נט על דמי ניהול בפועל של 0.11% עד 1.02% מהצבירה. הממוצע המשוקלל עמד על 0.54% על כל 529.9 מיליארד השקלים. אבל הממוצע הזה מסתיר שני עולמות שונים:
| סוג הקרן | מסלולים | נכסים | ממוצע משוקלל | טווח |
|---|---|---|---|---|
| פתוחה לכלל הציבור | 154 | 434.7 מיליארד ש”ח | 0.60% | 0.24% עד 0.74% |
| קרן סקטוריאלית או של מקום עבודה | 90 | 95.1 מיליארד ש”ח | 0.22% | 0.11% עד 1.02% |
הקרנות הסקטוריאליות, למשל של מורים, עובדי מדינה או מהנדסים, גובות בממוצע הרבה פחות. מי שזכאי לאחת כזו ומחזיק כסף בקרן פתוחה שגובה דמי ניהול גבוהים מאלה, שווה שיבדוק את זה לפני כל דבר אחר. מנגד, זכאות לקרן סקטוריאלית תלויה במקצוע או במקום העבודה, ולא כולם יכולים להצטרף.
חשבון קצר: כמה שווה פער של 0.4% בדמי ניהול
נניח צבירה של 200,000 ש”ח, תשואה של 5% בשנה לפני דמי ניהול, ועשר שנים בלי הפקדות נוספות. בדמי ניהול של 0.70% הצבירה מגיעה לכ-304,700 ש”ח. בדמי ניהול של 0.30% היא מגיעה לכ-316,590 ש”ח. ההפרש, כ-11,900 ש”ח, נובע רק מדמי הניהול, באותה תשואה בדיוק. זה חישוב שלנו להמחשה ולא תחזית. ועדיין, הוא מסביר למה ניוד קרן השתלמות מתחיל בדרך כלל בשאלה כמה אתם משלמים היום.
וההמחשה הזו עוד מקלה: היא לא כוללת הפקדות חודשיות. מי שממשיך להפקיד, משלם את דמי הניהול גם על הכסף החדש, והפער גדל בהתאם.
התקרה בחוק גבוהה בהרבה מכל מה שנגבה בפועל. לפי תקנה 4 לתקנות דמי הניהול בקופות גמל, חברה מנהלת של קרן השתלמות רשאית לגבות עד 2% מהצבירה בשנה. כלומר, את דמי הניהול שאתם משלמים קובעים התחרות, המשא ומתן או ההסכם הקיבוצי, ולא הרגולציה. ובדיוק את זה הניוד מאפשר לפתוח מחדש.
פער תשואות באותו מסלול: למה ניוד קרן השתלמות משנה תוצאה
לקחנו את המסלול הכללי, המסלול שמחזיק את רוב הכסף, בעשר החברות הגדולות שפתוחות לכלל הציבור. התשואה השנתית הממוצעת שלהן בחמש השנים שהסתיימו בספטמבר 2026 נעה בין 6.33% ל-8.61%. זה פער של 2.28 נקודות אחוז בכל שנה, באותה הגדרת מסלול.
מהתרשים עולות שתי מסקנות. הראשונה: אין קשר ברור בין דמי הניהול לתשואה. מור גבתה את דמי הניהול הגבוהים בקבוצה, 0.70%, וסיימה שנייה. אלטשולר שחם גבתה 0.69% וסיימה אחרונה. כלל גבתה 0.54%, הנמוכים בקבוצה, והגיעה למקום הרביעי. השנייה: הפער בתשואה גדול בהרבה מהפער בדמי הניהול. מי שבוחר חברה רק לפי דמי ניהול מתעלם מהמשתנה שהשפיע הכי הרבה.
אבל צריך לקרוא את זה בזהירות. המסלול הכללי אינו זהה בכל החברות. חשיפת המניות בו נעה בספטמבר 2026 בין כ-48% לכ-54% מהנכסים, וכל חברה מחלקת אחרת בין ישראל לחו”ל. חמש שנים הן גם תקופה קצרה. החברה שהובילה בחמש השנים האחרונות לא בהכרח תוביל בחמש הבאות, וממוצע שנתי כמו CAGR מסתיר את הדרך שבה הגיעו אליו.
הכסף זז: ניודים בין החברות ב-2026
גמל-נט מפרסם כל חודש את נתון “העברות בין קופות” של כל מסלול. סיכמנו את הנתון לכל חברה מנהלת מינואר עד ספטמבר 2026. החברות שהרוויחו מניודים קיבלו נטו כ-21.4 מיליארד ש”ח, וזה גם הסכום שיצא מהחברות שהפסידו.
| החברה המנהלת | ניוד נטו, ינואר עד ספטמבר 2026 | תשואה ל-5 שנים במסלול הכללי |
|---|---|---|
| מיטב | 8.27+ מיליארד ש”ח | 8.19% |
| כלל | 4.25+ מיליארד ש”ח | 8.18% |
| הראל | 2.36+ מיליארד ש”ח | 7.32% |
| מגדל | 1.93+ מיליארד ש”ח | 7.77% |
| ילין לפידות | 8.09- מיליארד ש”ח | 7.67% |
| אלטשולר שחם | 12.26- מיליארד ש”ח | 6.33% |
הטבלה לא אומרת לאן כדאי לעבור, והיא לא המלצה על אף חברה. היא מראה התנהגות: חוסכים מגיבים לתשואות של השנים האחרונות. זה מובן, וזה גם מלכודת מוכרת. כסף שרודף אחרי מי שהצליח בעבר נכנס לפעמים בדיוק לפני תקופה חלשה, כמו שכתבנו במאמר על תזמון שוק. ההבנה שצריך לבנות היא למה חברה הצליחה, ולא רק שהיא הצליחה.
הקצב גם לא אחיד. ברמת המסלולים, סך ההעברות החיוביות נע בין כ-2.9 מיליארד ש”ח בספטמבר 2026 לכ-4.6 מיליארד ש”ח בפברואר ובמרץ 2026. הנתון הזה כולל גם מעברים בין מסלולים באותה חברה, ולכן הוא גבוה מהניוד בין חברות. ובכל זאת, הוא מראה שבכל חודש מיליארדים של שקלים מחליפים מקום. ניוד קרן השתלמות כבר מזמן אינו פעולה נדירה.
איך עושים ניוד קרן השתלמות בפועל
הבקשה מתחילה בחברה החדשה, לא בישנה. לפי התקנות, “מועד קבלת הבקשה” הוא המועד שבו הקופה המקבלת קיבלה בקשה חתומה ומלאה וטופסי הצטרפות מלאים. מאותו רגע הגוף המקבל מטפל בהעברה מול הגוף הישן.
שלב 1: לאסוף את המידע
לפני שפונים, כדאי לדעת את מספר החשבון בקרן הנוכחית ואת המסלול. חשוב גם לדעת את דמי הניהול שאתם משלמים בפועל (מופיעים בדוח השנתי) ואת תאריך פתיחת החשבון. המדריך לקריאת דוח שנתי עוסק בקרן פנסיה, אבל רוב הסעיפים זהים גם בדוח של קרן השתלמות.
שלב 2: לבחור חברה ומסלול
את דמי הניהול, התשואות, סטיית התקן וחשיפת המניות של כל מסלול אפשר לבדוק בגמל-נט של רשות שוק ההון. האתר מפרסם את הנתונים המלאים גם כמאגר פתוח ב-data.gov.il. כדאי להשוות מסלול מול מסלול מאותו סוג, ולא כללי מול מניות.
שלב 3: לחתום ולעקוב
חותמים על טופס הצטרפות ועל בקשת העברה בחברה החדשה. מאז שהבקשה המפורטת, החתומה והמלאה מגיעה לגוף הישן, יש לו עד 10 ימי עסקים להעביר את הכסף (תקנה 5(א)). הממונה על שוק ההון רשאי לאשר דחייה במקרים מיוחדים, עד 20 ימי עסקים נוספים. אם הגוף הישן מאחר, תקנה 6 מחייבת אותו לשלם ריבית פיגורים מתוך דמי הניהול שלו, ולפעמים גם את פער התשואה.
האם הוותק נשאר בניוד קרן השתלמות?
כן. זו השאלה הכי נפוצה, והתשובה בתקנות ברורה. תקנה 3(ב)(1) קובעת שבהעברה בין קרנות השתלמות “יראו לעניין דיני המס, את כל מועדי התשלום לקופה המעבירה כמועדי התשלום לקופה המקבלת”. במילים פשוטות: השעון של שש השנים לא מתאפס. מי שפתח את החשבון לפני חמש שנים ועבר לחברה אחרת יהיה זכאי למשיכה פטורה ממס בעוד שנה. זה בדיוק כמו אילו נשאר.
הפטור עצמו מוגדר בפקודת מס הכנסה, סעיף 9(16א) לשכירים. משיכה פטורה אם חלפו 6 שנים ממועד התשלום הראשון, או 3 שנים למי שהגיע לגיל הפרישה. המדריך למס רווח הון מסביר מה קורה לרווחים שמעל תקרת ההפקדה המוטבת.
ניוד קרן השתלמות אינו משיכה
מכיוון שהכסף זורם ישירות מקרן לקרן ולא מגיע לידיכם, הניוד לא יוצר אירוע מס. אין ניכוי במקור ואין צורך לדווח עליו כמשיכה. דבר אחד כן כדאי לדעת: בימים שבהם הכסף בדרך, בדרך כלל הוא אינו מושקע במסלול. אם השוק זז חזק באותם ימים, התנועה הזו לא תיכנס לחשבון שלכם, לטוב ולרע.
ניוד חלקי ואיחוד חשבונות
כאן קרן השתלמות לא דומה לקופת גמל רגילה. תקנה 9(ג) אוסרת להעביר חלק מהכספים מקרן השתלמות, “בין על ידי העברת חלק מן הכספים בחשבון לחשבון אחר באותה קרן ובין על ידי העברת חלק… לחשבונו בקרן השתלמות אחרת”. כלומר, ניוד קרן השתלמות הוא הכל או כלום, לכל חשבון.
מי שיש לו כמה חשבונות, למשל מכמה מקומות עבודה, יכול לנייד כל חשבון לחוד. איחוד חשבונות בקרן השתלמות אפשרי רק אם במועד האיחוד העמית זכאי למשוך בפטור ממס בכל אחד מהחשבונות שמתאחדים (תקנה 9(ב)). המשמעות המעשית: חשבון ותיק וחשבון חדש לא מתאחדים לפני ששניהם הבשילו, כדי שלא יתערבבו מועדי הוותק.
מסלול מחקה מדד בקרן השתלמות
במקום תעודת סל, הדרך שהכי קרובה להשקעה פסיבית בתוך קרן השתלמות היא מסלול “עוקב מדדים”. בגמל-נט רשומים בספטמבר 2026 56 מסלולים עוקבי מדדים בקרנות ההשתלמות, עם 53.4 מיליארד ש”ח. 22 מהם הם מסלולים שעוקבים אחרי מדד S&P 500.
מה המסלול הזה עושה
מסלול מחקה מדד מחזיק את מניות המדד או נכסים שעוקבים אחריו, במקום שמנהל השקעות יבחר מניות. ההיגיון דומה לקרן סל, אבל בתוך מעטפת המס של קרן ההשתלמות. בקרנות הפתוחות לציבור דיווחו 11 מסלולי S&P 500 על דמי ניהול ותשואה בספטמבר 2026, והם גבו 0.48% עד 0.70%. התשואה שלהם מינואר עד ספטמבר 2026 נעה בטווח צר של 7.37% עד 8.10%.
הטווח הצר הזה הוא הנקודה: כשכולם עוקבים אחרי אותו מדד, ההבדל ביניהם קטן, ודמי הניהול הופכים למשתנה המרכזי. ההשוואה בין קרן מחקה ל-ETF מסבירה את אותו עיקרון בתיק רגיל. זה לא אומר שמסלול מחקה מתאים לכל אחד. הוא מרוכז בשוק אחד ובמטבע אחד, ובשנים שבהן השוק הזה חלש, אין מנהל שיגוון החוצה.
שאלות לשאול את החברה החדשה לפני ניוד קרן השתלמות
נציג מכירות יספר לכם על התשואה הכי טובה שלו. השאלות הבאות מחזירות את השיחה לעובדות שאפשר לבדוק:
- מה דמי הניהול מהצבירה שאקבל, האם הם מופיעים בכתב, ולכמה זמן הם בתוקף?
- באיזה מסלול אני אהיה, ומה מספר המסלול בגמל-נט, כדי שאוכל להשוות אותו בעצמי?
- מה חשיפת המניות והחשיפה לחו”ל של המסלול, ואיך היא השתנתה בשנים האחרונות?
- מי מטפל בעדכון המעסיק, ואיך אדע שההפקדה הראשונה הגיעה למקום הנכון?
- איך מגישים בקשת משיכה כשהקרן תבשיל, ותוך כמה זמן הכסף מגיע?
לכל השאלות האלה יש תשובה שאפשר לאמת, וזה ההבדל בין מידע לבין שכנוע. המאמר על כמה כסף צריך לפרישה מזכיר למה כל עשירית אחוז בחיסכון ארוך טווח שווה בדיקה.
טעויות נפוצות בניוד קרן השתלמות
- לבחור לפי השנה האחרונה בלבד. שנה אחת היא רעש. גם חמש שנים הן נתון חלקי.
- להשוות מסלולים שונים. מסלול מניות מול מסלול כללי זו לא השוואה בין חברות, זו השוואה בין רמות סיכון. על כך במאמר על הקצאת נכסים.
- לשכוח את המעסיק. אם לא מעדכנים את מחלקת השכר, ההפקדות ממשיכות לקרן הישנה ומתקבל פיצול לא רצוי.
- להניח שדמי הניהול קבועים. הנחה בדמי ניהול יכולה להיות מוגבלת בזמן. כדאי לשאול כמה זמן היא בתוקף.
- למשוך במקום לנייד. מי שצריך נזילות שוקל לפעמים משיכה. אבל קרן שהבשילה יכולה להמשיך לצבור תשואה פטורה, ומשיכה סוגרת את האפשרות הזו.
קרן השתלמות שהבשילה: לנייד, להשאיר או למשוך
אחרי שש שנים יש שלוש אפשרויות, וניוד הוא רק אחת מהן. אפשר להשאיר את הכסף ולהמשיך לצבור בפטור, אפשר לנייד אותו לחברה אחרת, ואפשר למשוך. מי ששוקל להעביר את הכסף לאפיק אחר אחרי המשיכה יכול לקרוא על קופת גמל להשקעה. זה אפיק חיסכון אחר עם כללי מס שונים.
ההחלטה תלויה במטרה של הכסף, באופק ובשאר החסכונות, ולא בנוסחה אחת. המאמר על קרן הפנסיה עוזר לראות את קרן ההשתלמות כחלק מהתמונה הרחבה של חיסכון לטווח ארוך.
שאלות נפוצות
כמה זמן לוקח ניוד קרן השתלמות?
לפי תקנה 5(א), הגוף הישן צריך להעביר את הכסף תוך 10 ימי עסקים מהיום שבו קיבל בקשה מפורטת, חתומה ומלאה. הממונה רשאי לאשר דחייה במקרים מיוחדים, עד 20 ימי עסקים נוספים. בקשה חסרה מעכבת את הספירה.
האם ניוד קרן השתלמות עולה כסף?
התקנות לא קובעות עמלת ניוד, והניוד עצמו אינו אירוע מס. העלות האמיתית היא דמי הניהול בקרן החדשה, ולכן כדאי לדעת אותם מראש ולשאול לכמה זמן הם מובטחים.
אפשר לנייד רק חלק מהקרן?
לא. תקנה 9(ג) אוסרת ניוד חלקי מקרן השתלמות. מעבירים את כל החשבון. מי שרוצה לפזר בין רמות סיכון יכול לעשות זאת בתוך החברה, דרך בחירת מסלול.
מה קורה לוותק אחרי ניוד קרן השתלמות?
הוותק נשאר. תקנה 3(ב)(1) קובעת שלעניין המס, מועדי התשלום בקרן הישנה הם מועדי התשלום בקרן החדשה.
שורה תחתונה
ניוד קרן השתלמות הוא כלי פשוט יחסית. כל הכסף מגיע ליעד, הוותק נשאר, אין מס, והחוק נותן לגוף הישן עד 10 ימי עסקים. הקושי אינו טכני. הקושי הוא להחליט לאן, על בסיס נתונים ולא על בסיס פרסומת או התשואה של השנה שעברה.
הנתונים מראים שיש על מה לדבר. באותו מסלול כללי היה פער של מעל שתי נקודות אחוז בשנה בין החברות בחמש השנים האחרונות. בנוסף, קרנות סקטוריאליות גובות בממוצע כשליש מדמי הניהול של הקרנות הפתוחות. מנגד, העבר אינו מבטיח דבר, ומי שמנייד רק כי חברה אחרת הובילה לאחרונה עלול לגלות שהגיע מאוחר.
הדרך הסבירה באמצע היא לעבוד לפי סדר קבוע. בהתחלה לדעת כמה משלמים היום ובאיזה מסלול. אחר כך להשוות מסלול מאותו סוג על פני כמה תקופות, ורק בסוף להחליט אם המעבר מצדיק את הזמן ואת הניירת. ניוד קרן השתלמות הוא החלטה הפיכה: אם לא מרוצים, אפשר לנייד שוב. אבל כל מעבר כרוך בדרך כלל בכמה ימים שבהם הכסף בהעברה, ובעבודה מול המעסיק. לכן כדאי לעשות אותו מתוך הבנה ולא מתוך תגובה.
לפני ניוד קרן השתלמות: להבין את האפשרויות
רוב האנשים לא נתקעים בטופס. הם נתקעים בשאלה איך משווים בין חברות ומה המשמעות של מסלול כללי מול מסלול מחקה. שאלה נוספת היא מה עושים עם קרן שכבר הבשילה. על שאלות כאלה שיחה עונה טוב מטבלה.
שיחה, ואחר כך הצעה מגורם מורשה
מי שרוצה לדבר על זה יכול לתאם שיחה עם איגור דרך דף יצירת הקשר. המטרה היא להבין אילו אפשרויות קיימות בניוד ואיך קוראים את נתוני גמל-נט בעצמכם. השיחה מסבירה מנגנונים ואינה בוחנת את הקרן האישית שלכם. מי שמעדיף לקבל הצעה קונקרטית משאיר פרטים באותו דף, ואיגור חוזר אליו יחד עם סוכן בעל רישיון שאנחנו עובדים איתו. ההצעה עצמה מגיעה מהסוכן, וההחלטה נשארת אצלכם.
איגור אינו יועץ פנסיוני ואינו סוכן ביטוח או פנסיה. ייעוץ פנסיוני או שיווק פנסיוני ניתנים רק על ידי בעל רישיון מתאים מרשות שוק ההון.
גילוי נאות: המאמר הוא מידע כללי ולימודי בלבד, ואינו ייעוץ השקעות, שיווק השקעות, ייעוץ פנסיוני או ייעוץ מס, ואינו המלצה לבחור חברה מנהלת, מסלול או נייר ערך מסוים. הנתונים נכונים ל-7 בנובמבר 2026 ומבוססים על דיווח ספטמבר 2026 בגמל-נט. תשואות עבר אינן מבטיחות תשואות בעתיד.
